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最新消息, 中銀法訊

中銀法訊2013.1.18

陸資本市場 擴大「雙通」

【特派記者林海/香港十四日電/經濟日報】
大陸證監會主席郭樹清14日表示,大陸合格境外機構投資者(QFII)及人民幣合格境外機構投資者(RQFII)的規模將擴大,在現有基礎上乘以9或10倍,同時可望優先開放合格境內個人投資者(QDII2)到香港投資。

QFII擴大規模的新政策,可望讓台灣金融業者受惠,取得更多的額度進軍大陸股市。

郭樹清所說的兩項新政策揭示兩大方向,QFII機制是國際投資者參與中國股票和債券市場的主要途徑,擴大規模後,有助於更多資金前往大陸投資,有利於台灣金融業者;QDII2則被視為是類似港股直通車的方式,政策放寬後,意味著大陸釋出更多資金到香港股市。

郭樹清14日在香港參加「亞洲金融論壇」,他強調,大陸不缺資金,只是投資者傾向將資金放在銀行存款,所以在資金充裕支持下,大陸未來會進一步擴大和放寬,讓更多的參與者進入QFII的機制。

郭樹清說,目前QFII及RQFII占大陸股市比率在1.5%至1.6%,他希望在現有基礎上能夠乘以9或10倍。該談話14日引起大陸A股大漲3.06%,上證指數站上2,300點,創下7個月新高。

郭樹清還透露,大陸正研究推廣RQFII2的可能,幫助B股(人民幣特種股票)投資者提供更多選擇。他強調未來大陸會創造出更多的金融工具,並將改善大陸投資環境。

據透露,RQFII2的投資額度將新增加,而不是包含在目前的RQFII的2,700億元(約為新台幣1.29兆元)內。可以預期的是,QDII2和RQFII2將會是相互配套和協調的機制,加深大陸資本市場的開放度,完善資本市場環境。

大陸將在適當時機推出QDII2,並可望先對香港開放,對A股及港股將產生一定影響,同時對資本項目自由兌換、人民幣國際化都有推動作用。
【2013/1/15/經濟日報】

台日聯手登陸 攻服務業

【記者吳父鄉、吳泓勳/台北報導/經濟日報】
手握豐沛資金的中國大陸,正趁全球景氣低谷到世界各地「撿便宜」。專家料,未來3-5年,兩岸企業之間將掀一波兼併重組熱潮,台商應設法彰顯自身優勢,或藉由服務業搶進快速成長的大陸內需市場。

資誠昨(14)日舉辦「兩岸企業戰略合作與投資併購研討會」;普華國際財務顧問有限公司執行董事游明德指出,兩岸產業合作是不可逆的趨勢,儘管目前成功案例少,金額小,但兩岸企業間的兼併重組,將是一個漸進式的趨勢。

游明德認為,跟著大陸政策走就是開車「走綠燈」,十二五計畫要將服務業佔GDP比重成長4個百分點,看好台灣服務業前進大陸,將有明顯的政策優勢。

台灣自2009年下半年開放陸資來台,直到2012年,終現重量級陸資來台。目前陸企成功參股台企的案例有中遠集團等3家聯合參股高雄港碼頭30%、上海復星集團參股維格餅家20%等。

游明德指出,從目前檯面上的個案來看,陸資參股台企的股權比重幾乎都在30%以下,但對這些陸企來說,參股台企是全球化策略布局的其中一環。

普華永道企業融資部中國區主管黃耀和則提醒,面對國際競爭,台灣只是大陸「走出去」的選項之一,台灣企業不要被「股份控制權」制約,要有「國際化」的戰略思維;若能退一步思考,先藉兩岸合作進入大陸內需市場,再邁向國際,才不致在全球化的步伐中被邊緣化。

此外,結盟日商,是台灣在兩岸併購案的獨特優勢。中日因歷史仇恨與近日的釣魚台領土爭議,兩國關係劍拔弩張;但台灣與日本、台灣與大陸的歷史淵源,反成為跨國合作的優勢。中共18大後,擴大消費性內需,已成為拉動大陸經濟成長的關鍵政策;游明德認為,與日商合作,進軍現代服務業、新興產業,將是台商進軍大陸的優勢。

他並提醒,截至目前,台灣在這波國際併購浪潮中,都是「被動性」的等待被大陸整合;在全球化趨勢下,台灣應該找出自身優勢,「主動」尋求結盟。
【2013/1/15/經濟日報】

前茂案逆轉 判例將成台商希望

【特派記者何蕙安/上海報導/聯合報】
成千上萬「隱名投資」台商的投資風險可望獲得判例保障。大陸最高人民法院去年底,罕見地針對已經判決確定的上海台商前茂企業資產被大陸員工侵占案,發出指令再審書,為一路敗訴的台商燃起了希望。

早期台商受制於三資企業法規定,為了經營限制性或禁止性行業的投資項目,借「大陸人頭」註冊企業或是租用「殼公司」實際經營,但公司資產或股權反被大陸人頭或員工侵吞的情況層出不窮,如今可望獲得判例支持。

上海律同衡律師事務所律師單少芳認為,最高院指令再審對敗訴方當事人而言,是個「好的信號」,但是否有機會翻盤,仍應根據案件實際情況判斷。

一位不願具名的大陸律師認為,許多台商在大陸經商欠缺法律風險概念,疏於公司管理,加上大陸工商管理法規本身的缺陷,是導致包括前茂案在內、諸多隱形台商股東與掛名大陸股東糾紛的2大主因。

前茂案源自於1995年,台商章亮華為了在大陸銷售屬於限制投資的醫療器械設備,以人民幣1,000元月薪聘請馮姓本地人擔任法定代表人來登記企業。

但當時雙方僅口頭約定,並未簽署契約。

不料,2001年至2006年期間,前茂陸籍行政經理曹屹在辦理公司增資時擅自將自己補增為持股40%的股東。之後又欺騙馮姓掛名法人,將公司所有股權移轉至自己、先生張文琮與友人名下,甚至變更公司法定代表人為張文琮。

期間,曹屹等人還陸續利用控制公司公章的機會,從公司帳戶提走超過人民幣1,000萬元的現金。

熟悉該案的大陸律師形容前茂案「輸得太離奇」,儘管公司上下都知道章亮華是公司實際負責人,但相關的工商登記、出資證明卻無法證明與章亮華有關。

因此,本案經上海嘉定區人民檢察院起訴後,上海嘉定區法院、上海第二中級法院均認定曹屹夫婦等人就是公司股東與代表人,判決曹屹等人無罪確定,還釋放遭逮捕收押的2人。

大陸實行二審終審制,該案理應判決確定,但前茂不願屈服,向上海高級人民法院申訴遭駁回後,去年3月再遞狀到位於北京的最高人民法院,終獲最高院在去年底發出「指令再審決定書」,指「原判確有錯誤」,指令上海高級人民法院另行組成合議庭對前茂案再審。

「雇員怎麼會突然變成老闆呢,這一看(侵占的事實)就很清楚。」

十分熟悉該案的律師預計該案將在農曆年前後開再審庭。若曹屹等人侵占罪成立,最高可判至20年,但不排除法院最終會將罪名更動成較輕的挪用罪。

「這一仗打得很辛苦。」熟悉章亮華的人士接受本報採訪時表示,由於該案是廣大台商在陸經商的共同困境,章亮華希望可以獲得法院支持,形成案例,以後類似遭遇的台商都可以引用。

他曾向台灣尋求救濟,包括海基會、陸委會,甚至寫信給馬英九總統、立委,但都石沉大海,兩岸投保協議至今也未生效,最終還是靠自己力量達陣,「投入的成本早已遠遠超過當年的損失。」
【2013/1/14/聯合報】

陸最大平面電視製造商TCL要技術 想併台廠

【記者劉永祥/綜合報導/經濟日報】
大陸企業持續進行海外併購,目光也轉向台灣。大陸最大的平面電視製造商TCL集團董事長李東生表明,正與台灣相關企業洽談併購事宜,希望藉此取得新技術。

李東生出席在美國拉斯維加斯舉辦的2013年國際消費電子展,他9日接受彭博訪問時透露,TCL有意併購半導體、晶片組設計及面板相關零組件等領域的企業,並稱已與多個可能的收購目標接觸,但他不願說明具體企業名稱。

他強調,「我們非常有興趣收購或併購擁有極佳技術的公司,台灣有不少和我們業務相關的人才。」

李東生提到,勞工成本增加削弱在大陸集中發展的優勢後,TCL也正在台灣設立一個研究單位。

創立於1981年的TCL,是大陸最大的、具全球性規模經營的消費類電子企業集團之一,2004年1月就大手筆併購法國Thomson彩電業務,組建了全球最大的CRT彩色電視生產企業。

去年12月,TCL宣布2012年彩電銷量已突破1500萬台,超越日本索尼(Sony),首次躋身全球彩電銷量前三,排名僅次於三星、LG。

在大陸A股上市的華映科技因業績不佳大幅裁員,去年12月10日因重大資產重組停牌,當時市場盛傳TCL控股55%的華星光電可能參股或併購華映。

日前也傳出,包括TCL與大陸國家開發銀行等單位,均拜訪過友達與群創,希望能投資台灣面板廠。
【2013/1/11/經濟日報】

美反盜版 設圈套誘捕大陸公民

【記者劉永祥/綜合報導/經濟日報】
為保護本國企業利益,美國政府不但持續施壓北京當局打擊盜版,更設下圈套誘捕銷售盜版軟體的大陸公民。被計誘到美屬塞班島遭逮捕的大陸公民李翔(音譯),日前在美國德拉瓦州地區法院認罪,承認出售價值1億美元的盜版軟體。

美國官員及李翔的辯護律師都指出,這個案件是美國探員成功誘捕涉嫌盜版工業軟體的大陸商人的首例。全案預定今年5月宣判。

《21世紀經濟報導》指出,從大陸向美國買主銷售盜版軟體的情況並不少見,但因這些盜版商人在中國大陸,美國政府一直難以抓捕他們。這次美國國土安全部「動了一番心思」,才成功逮捕李翔。

現年36歲的李翔來自四川省成都。為了逮捕他,美國國土安全部的探員先以數千美元向他購買市價15萬美元的5個軟體,隨後在2011年6月設法將他吸引到塞班島,李翔因隨身攜帶非法從美國軟體公司盜取的20GB文件,在飯店被捕。

李翔被控在2008年至2011年間,將盜自200多家美國公司的高價軟體,以低廉價格出售給61個國家的325名買主,得中獲利60萬美元。

他盜版的軟體涉及國防、電腦晶片、航空材料、電信、太空模擬、立體戰爭等領域。根據訴訟文件,李翔盜版的軟體市價從幾百美元到超過100萬美元,但其售價卻不到5%,一般是20美元到1,200美元不等,受害廠商包括微軟、西門子等知名跨國企業。

《21世紀經濟報導》引述大陸一名雲端安全廠商的市場總監稱,很多軟體已開始免費,現在大陸針對個人的盜版軟體越來越不好做,許多人紛紛改行;同時,在大陸銷售盜版軟體並不賺錢,因此有些人開始將目光轉向國外市場。

這位市場總監表示,無論是微軟的個人電腦操作系統,還是企業級軟件,都存在漏洞,從技術上是可以破解的;「目前,在個人電腦,有50%的用戶還是使用盜版的操作系統」。
【2013/1/10/經濟日報】

人民幣中間價 衝8個月新高

【記者吳父鄉/綜合報導/經濟日報】
人民幣兌美元中間價昨(8)日突升,創8個月新高,分析師揣測,中間價脫離近2個月來的波動區間,大陸官方可能有意放手人民幣升值,以對抗輸入型通膨。

路透報導,自去年11月中旬起,人民幣兌美元中間價一直在6.2852~6.2975的區間內緩慢波動。但昨日卻跳漲至6.2804兌1美元,較上個交易日走高68個基點。

受中間價帶動,昨日人民幣兌美元即期匯價雖沒有「漲停」,但也表現強勁,收報6.2241兌1美元,較上個交易日走高55個基點,創近1個半月新高。

交易員指出,人民幣上漲固然有中間價引領的因素,不過,從美元等周邊形勢看,人民幣升值的壓力不是很大。

一般預料,受基本面支撐,人民幣兌美元匯價近期小幅升值的機率較高。估計2013年人民幣將小幅升值1%~2%左右。

華爾街日報則援引東方匯理銀行策略師Dariusz Kowalczyk表示,昨日中間價走強,似乎透露中國人民銀行(大陸央行)已不再擔心經濟成長,而是轉向關注遏止輸入型通膨攀升的問題。

事實上,在美國施行QE4的熱錢助燃下,人民幣自去年11月中旬已連續升值。具有中國概念的香港市場,更受熱錢狙擊。

依港幣與美元的聯繫匯率制度,港幣兌美元的保證兌換區間為7.75-7.85。熱錢流入導致港幣升值,以致香港金管局自去年10月20日起,共已向市場注資港幣1,071.93億元(約新台幣4,008億元)。

為因應香港銀行業對流動資金管理的需求,香港金管局更於7日宣布增發港幣210億元(約新台幣785億元)的外匯基金票據,是近3年來首度增發。

香港上次增發票據是在2010年5月,時值美國於金融危機後開始施行首輪的QE(量化寬鬆),金管局當時亦注入大量資金以緩和港幣強勁升值。

路透援引法國東方匯理銀行資深策略師張淑嫻指出,金管局此舉並不令人意外,並預期金管局還會再繼續增發票據,藉此向市場回收流動性。

新浪財經數據顯示,昨日港幣兌美元為7.7503兌1美元,在保證兌換區間之內。
【2013/1/9/經濟日報】

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